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值得一提的是，上半年数据中，问责比例显著提高，突出了领导干部和一把手。受处理的6.15万人中，属于问责情形的1.65万人，占总数的26.83%，另有807个单位被问责。问责人数占比与去年相比，提高15.89%，问责力度明显加大。被问责人员中，各级党委政府、职能部门一把手和村党支部书记、村委会主任占32.17%。

来源：中信建投证券研究文 | 陈萌朱瀚清黄旭概要科创板对估值方法提出新要求科创板企业普遍具有技术新、前景不明确、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能不适用。所以急需一套完善的估值体系来降低投资风险。本篇作为我们科创板估值体系报告第一篇，重点分析互联网和软件类公司的估值方法。以软件服务为主的互联网公司如何估值平台型互联网公司变现力包含的内容比较多，包括货币化率、溢价率、用户黏性和活跃度等。亚马逊、京东由于盈利较低，适合使用P/S，阿里巴巴业务多元化，需要使用分部估值。云计算方面，SaaS企业的核心指标为获客成本（CAC）、客户生命周期价值（LTV）、月/年经常性收入（MRR/ARR）、客户流失率等。目前全球龙头Salesforce以及港股的微盟还都未盈利，适用P/S估值。软硬件结合的互联网公司估值：论小米、苹果和微软小米的商业逻辑在于通过手机用户获客，用高毛利率的互联网服务进行变现，所以用SOTP进行估值比较合理。另外综合对苹果、微软的分析，我们认为科技巨头发展无论从硬件转向软件，还是软件转向硬件，对估值水平提升的程度需要结合硬软件的协同来进行判断。科创板互联网标的梳理我们梳理了截至4月1日已经受理的31家公司，其中和互联网、软件技术相关的公司有6家：木瓜移动、当虹科技、中科星图、虹软科技、世纪空间、优刻得。木瓜移动：木瓜移动是国内较早涉足全球营销的企业，积累了5000多家企业客户。风险因素主要有供应商集中度较高，2018年向第一大供应商Facebook的采购金额占总成本的91.99%。木瓜移动在A股的可比公司有华扬联众、佳云科技（亏损）、蓝色光标。华扬联众、蓝色光标目前的PE（TTM）分别为24倍、34倍。我们认为木瓜移动的搜索展示类毛利率远低于效果类，随着搜索展示类的占比提升，营业收入的增速远高于毛利和净利润的增速。所以P/S估值并不适用，P/E估值更加合适。当虹科技：当虹科技的智能视频解决方案面对的下游行业包括传统媒体、新媒体、互联网视频、公共安全，其中除了传统媒体处于负增长，其他三个行业均保持着持续发展。公司虽然在技术上相对国内外竞争者有一定的优势，并服务主流的运营商、食品公司、公共安全企业等，但是市场规模和客户基础仍然偏小，所以还处于成长期。鉴于公司已经连续三年实现盈利，并且归母净利润逐年增长，适合用P/E进行估值，参考同业上市公司数码科技、捷成股份、佳创视讯、大恒科技的PE（TTM）分别为136×、172×、280×、75.9×。优刻得：我们认为公司是国内领先的云计算服务路上，2018H1在中国公有云IaaS市场中占比4.8%，排名第6位。而且公司的用户留存率和单用户价值都在不断上升。2016-2018年ARPU值分别为4.24万元、7.29万元和9.18万元，用户平均次月留存率分别为86.60%、88.85%和90.66%。优刻得目前在A股还没有完全可比的公司，主要竞争对手有AWS、阿里云、腾讯云、金山云、电信云等。我们认为公司目前已经有稳定的收入，而且ARPU不断上升。但是利润还不太稳定，所以目前适用P/S估值。

当然，并非任何一家破发公司都能够买入，例如华锐风电，在当时看也是很有投资概念的风能新能源公司，90元的发行价格，上市后最高88元，然后公司业绩一路下滑，股价也一路走低，到目前为止股价仅有1.04元，投资者还要担心它未来会不会因为股价持续20个交易日低于1元而退市或者因为连续三年亏损而暂停上市。

康达高密（高密第二污水处理厂）附近，记者驱车顺着与北胶新河平行的道路前行，在公司西墙外发现另一处污泥倾倒点。该倾倒点占地约20亩，仍能看到部分污泥堆，且无“三防”措施。除此之外，记者在西外环高架桥西，顺着路旁掉落的污泥痕迹，深入到一片苗圃中，发现了第三个污泥倾倒点。在现场有三台挖掘设备正在同时动工，将原堆置此处的大量污泥进行转移。《通知》显示，该处存有污泥近5000吨，“三防”措施不完善，污泥多是2017年12月至2018年2月拉至此处，其中，高密第一污水处理厂占5%，高密第二污水处理厂占60%，高密第三污水处理厂占35%。

问：大国的竞争对德国意味着什么？答：欧洲人对于我们的主要出口市场陷入冲突没有任何兴趣。我们的兴趣必须是可以按照我们的条件与各方进行贸易。问：欧洲人是否表明他们团结一致？答：马克龙已采取主动，德国还笼罩着麻木原则，我们有潜力和财力去做得更好。如果欧洲人不团结在一起，就会被剁碎。只有团结在一起，我们才有真正的机会。（编译/聂立涛）

与现货的火热相同，期货市场上鸡蛋价格也是一路“高歌猛进”，再次创下近5年的新高。其中，近月合约JD1911、JD1912以及远月的JD2002、JD2003、JD2004、JD2005、JD2006七个合约均以涨停收盘，主力合约JD2001虽然高开高走，成交量与持仓量大幅增加，但与其他合约相比，强势之下略显无力，收盘时以2.95%涨幅收报4880元/500kg。